第507章 提醒 (第2/2页)

他和大摩现在算得上是一荣俱荣、一损俱损；更何况，现在法兰克福市场上空头借出来的合成流通盘高达百分之十二点八（近三千八百万股），盘子里的卖单充裕得很，就算让大摩伦敦自营台把空单平掉、甚至跟着吃进一点多头，也不会挤压陆泽的筹码，反而能在下周帮着一起把外面的空头逼上绝路。
　　
　　至于怎么跟麦克解释——陆泽当然不会傻到去报出“保时捷有31.5%期权”这种还没公开的奇妙数据，他只需要把桌面上公开可查的算术题指给麦克看，以麦克的精明，一点就透。
　　
　　“既然你们伦敦自营台也在做空大众普通股，那你今天这趟还真是来对了。”
　　
　　陆泽收敛了玩笑的神色，伸手拿过那页写着法兰克福融券数据的传真纸，推到麦克眼皮底下：
　　
　　“约翰，你们伦敦的交易员只看到大众普通股比优先股贵了三倍，觉得这是个稳赚不赔的价差套利。但你让他们算过大众普通股现在的结构没有？”
　　
　　麦克低头看向那张纸，眉头微蹙：“什么结构？”
　　
　　“保时捷明面上已经持有了大众普通股的百分之四十二点六，而且保时捷管理层早就公开说过他们的目标是控股到百分之五十甚至百分之七十五以上；下萨克森州政府手里锁着百分之二十点一，一股不卖；追踪DAX指数的被动基金按权重必须死拿大约百分之五。”
　　
　　陆泽条一条地算着最基础的加减法：
　　
　　“光这三块摆在明面上的死筹码，加起来就已经占了总股本的百分之六十八。也就是说，哪怕保时捷过去半年一股都没多买，市面上理论上能动的流通股最多也就剩下百分之三十二。”
　　
　　“而你看今天法兰克福的融券报告——全市场的对冲基金和你们伦敦的自营台，一共已经从各家投行借出了百分之十二点八的大众普通股在市场上抛售做空，几乎占了表面流通盘的快一半。”
　　
　　麦克的眼神渐渐凝重了起来，顺着陆泽的思路往下想：“百分之十二点八的空头……确实很拥挤。但如果保时捷资金链撑不住，这百分之三十二的流通盘还是够空头买回平仓的……”
　　
　　“那是建立在‘保时捷过去半年真的什么都没干’的前提下。”
　　
　　陆泽抬起眼皮，看着麦克，淡淡地抛出了一句让这位老投行家后背瞬间发凉的反问：
　　
　　“约翰，今天大众普通股单日暴跌了百分之二十三，按理说看跌期权应该暴涨、看涨期权应该没人要才对；
　　
　　可你看看你们大摩衍生品台刚传回来的第二页报告——为什么大众11月和12月，甚至次年到期的场外看涨期权，隐含波动率直到今天依然高得离谱？为什么欧洲那几家大投行的托管金库里，躺着那么多用来做Delta对冲的大众普通股正股，多到可以源源不断地借给空头去砸盘？”
　　
　　约翰·麦克整个人僵在了沙发上！
　　
　　他在华尔街干了四十年股票和衍生品，陆泽这一句话，就像一道惊雷直接劈进了他的天灵盖。
　　
　　为什么欧洲几家投行的金库里会有那么多可以用来出借的大众普通股正股？！
　　
　　如果那些股票原本属于散户或者普通基金，早就被卖掉了；只有一种情况，会让各大投行的做市商金库里同时囤积起数千万股的大众正股、还能拿出来借给空头收利息——
　　
　　那就是有人在场外向这些投行买入了天文数字的大众汽车看涨期权，逼着投行做市商把市面上那百分之三十二的表面流通股，早就买进金库里做期权对冲了。
　　
　　而这个世界上，谁有动机、又有能力在场外悄悄买走几千万股大众汽车的看涨期权？
　　
　　除了保时捷，还能有谁！
　　
　　麦克的额头上都有点冒冷汗了：
　　
　　如果保时捷已经通过场外看涨期权，把表面上那百分之三十二的流通股锁走了一大半；
　　
　　而现在，投行为了赚点利息，把本该用来对冲保时捷期权的正股借给了那百分之十二点八的空头去砸盘；
　　
　　更要命的是，眼前这个LanCeWalker还要在接下来的四天里，趁着空头砸盘，一口气买走百分之五的真股票并彻底锁死禁止出借……
　　
　　一旦保时捷在某个时刻突然亮出期权底牌要求交割，市面上真实剩下的自由流通股可能连百分之一、百分之二都不到。
　　
　　到时候，那百分之十二点八的空头（包括大摩伦敦自营台！）去哪儿找股票买回来平仓？那将是一场惨绝人寰的无限逼空大屠杀！
　　
　　“上帝啊……”
　　
　　约翰·麦克手里的威士忌酒杯微微晃了一下，脸色变得极其严肃，“你是说，保时捷很可能已经在场外用现金结算期权把剩下的流通盘给锁死了？”
　　
　　“我可没有保时捷的内幕消息，约翰，这只是基于公开盘口数据和融券结构的合理推演。”
　　
　　陆泽端起茶杯喝了一口，把话收得滴水不漏：
　　
　　“信不信由你。反正我的决定已经做好了——从明天周二到周五，我要通过你们的通道吃下接近百分之五的正股并彻底锁死。至于你们大摩伦敦自营台手里那些做空大众普通股的套利头寸......那是你这个CEO自己拿主意的事。”
　　
　　陆泽看着额角见汗的麦克，微笑着补上了最后一句：
　　
　　“当然，如果你决定让你们伦敦自营台平空转多，动作最好温柔一点，而且绝对不准向包括高盛在内的任何外部机构走漏半点风声——总得留几个有钱的大户在下个星期替我们买单，不是吗？”