1618.投资者说马成章 (第1/2页)
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【投资者说】马成章：发现身边的投资机会
原创：贾林刘怡乐央视交易时间昨天
马成章：挂号发现投资机会坚守九年获利八倍
记者：贾林摄像：刘怡乐
A股市场素有“喝酒吃药”的说法。今年以来，在市场整体弱势的情况下，医药股的表现却持续强势。我们今天要介绍的这位投资者马成章，也在医药股上获得了丰厚的回报。但他关注医药股可不止一两年，他持有医药股已经有9年的时间。
马成章算得上是西安各大医院的常客。由于家人曾患有糖尿病，从2005年起，他几乎每天都要早早的起床去医院排队挂号。马成章在排队过程中发现，无论走到哪家医院，内分泌科的窗口前总会有长长的挂号队伍。
马成章西安投资者
那个人太多了，得这个病人太多了，那个时候每天早上你4、5点起到那去，还有人提前头天晚上拿铺盖卷到那去排队挂号的。我去的时候人已经都排到楼道门口去了，能有二三十米长。
2017年全球约4.25亿成人患糖尿病，中国患病人数超过1.14亿。由于有相当比例的糖尿病患者必须长期接受胰岛素或药物治疗，而且胰岛素本身具有特殊行业壁垒。这就意味着，不但不用为市场需求发愁，更不用担心会有大量同质化对手出现。已经入市炒股7年的马成章立刻意识到，这不就是大家一直说的好生意吗？
马成章西安投资者
到2009年看研究报告的时候发现通化东宝，胰岛素研究真是下了大力气了，而且是国内头一家研究出来这个东西。我所以就关注了这个，而且这个糖尿病人又这么多，看到这个好多研究报道说潜在的糖尿病当时说是在八九千万。
通化东宝是国内胰岛素行业的绝对龙头。公司投资建设的胰岛素二期扩产工程在2008年6月投产，而且当年就通过了国家GMP认证。马成章认定，未来股价一定会和业绩一同增长。但是从2009年买入后，通化东宝的股价始终保持震荡走势，这让马成章有点摸不着头脑。他研读了大量行业报告后发现，当时通化东宝面对的难题是销量不佳，市场被进口产品占据着。
马成章西安投资者
像美国的礼来还有丹麦诺和诺德,这两家把这个市场霸占着了。国人基本上都相信这个进口的。所以看着没有销量，股价一直没有起色。
(那不会担心万一销量一直上不去怎么办)
这个当然想过，甚至有时候把我套住了。不停跟踪这个公司，结果发现公司(市场)打不进去，他们就走农村包围城市，从基层然后往上走。
针对当时很多县级医院没有糖尿病专科的情况，通化东宝从2011年起开展蒲公英行动，在全国建立糖尿病基层培训基地，每年培养上千名糖尿病专科医生。同时，保持研发节奏，产品线也在不断丰富。
马成章西安投资者
打针的时候一定要有比例，根据病人情况才能定打多少。看各种他们公司的进展情况，一看他们研究这个，我说既然他们下这么大的功夫，而且这么不遗余力要把他们产品搞成功，销量(搞)上去，我说我也就跟着公司再看一下，再等。
事实证明，马成章的坚守是正确的。通化东宝从2012年起，净利润和营业收入就开始稳步上升，二代胰岛素的市场份额仅次于诺和诺德，股价也一路走高。
从2009年到现在，马成章持有通化东宝接近10年，从动摇到坚守，从被套到盈利，最终获得了大幅收益。
目前，虽然国内有多家企业开始研发胰岛素。但马成章依旧选择坚守。
马成章西安投资者
今年虽然说医药股能火一点，从长期来看，这也是坚持的过程过来的。
到今年我再说我未来再延续3年不卖。比如说它现在已经搞到第三代(胰岛素)了，也有人搞第三代，但是营销模式、营销效果可能没有这家原来的基础好。
马成章：持有医药股十一年还不准备卖
实际上，马成章收益最高的医药股并不是通化东宝，而是华东医药，而且持股时间达到了11年，中间经历了两轮牛熊。这么长的持股时间，对任何投资者来说都是一种煎熬。到底是什么让马成章坚持下来了呢？
2007年，马成章综合现金流以及净资产收益率等指标，以6块多的价格买入了华东医药，在股价上涨的过程中还加了几次仓。但华东医药在2007年8月股价突破18元后又一路下跌，马成章沮丧之下准备全部清仓。但一次偶然的经历让他改变了想法。
家具销售是马成章的本职工作，西安附近的不少医药公司都是他的客户，其中就包括九州制药。
马成章西安投资者
当时我去收款的时候，他们就是说现在公司没有钱。我也知道，要了一年多时间了。说是马上有个收购，然后可能过了年就能把我这个货款能给返回来，结清。
我问了一下，但是当时没有告诉我谁家。过了年以后，又不停去要钱去，然后才知道说是浙江一家企业，我说浙江的谁家的，他说是华东医药。我当时暗自窃喜，我说华东医药，我拿着这个股票，本来这个公司我已经都想着卖了，然后说那我让它再等等。
由于对九州制药相当了解，马成章早就听说公司生产的氨酚双氢可待因片是当时的新型麻醉药品，国内只有两家企业生产销售，而且还有不少麻醉药品种都已经处于上报审理中。如果收购成功，就意味着华东医药迈入麻醉药品生产销售领域。
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